وارن بوفه،مالک گروه سرمایه گذاری نایک (NIKE) يکى از بزرگترين سرمايه گذاران دنيا است؛ همچنين وى دستى نيز در فلسفه دارد. او ايده ها وطرح هاى خود را در مورد سرمايه گذارى به زبانى ساده بيان مى کند؛ ولى آيا فراى اين اصطلاحات ساده، معناى واقعى آنها دريافته ايد؟ آيا فلسفة وى در روزگار سخت و دشوار امروزى هم هنوز جواب مى دهد؟ پاسخ اين پرسشها را در اين مطلب خواهيد يافت.
قانون شماره 1: هرگز پولتان را از دست ندهيد.
قانون شماره 2: هرگز قانون شمارة 1 را فراموش نکنيد.
خود وارن بوفه در بحران مالى سال 2008 حدود 23 ميليارد دلار ضرر کرد و شرکت وى به نام برکشاير هاتاوى نيز جايگاه خوب خود را در ميان مردم از دست داد؛ حال چگونه چنين فردى به ما توصيه مى کند که هيچ پولى را از دست ندهيد؟
وى در اين مورد مى گويد “بى مبالات رفتار نکنيد؛ قمار نکنيد؛ وارد سرمايه گذارى هايى نشويد که تفکرى شواليه اى داشته و مى گويند اشکالى ندارد که شکست بخورى؛ مطلع باشيد؛ به وظايف و تکاليف خود عمل کنيد؛” بوفه وارد سرمايه گذارى هايى نمى شود که آمادگى شکست دارند و شما هم نبايد اين کار را انجام دهيد.
بوفه اعتقاد دارد خصوصيات اخلاقى يک فرد است که او را در زمينه سرمايه گذارى موفق مى سازند و نه خرد وي. سرمايه گذار موفق اصلاً به اين موضوع اهميت نمى دهد که بايد همرنگ جماعت شد يا خلاف جهت رودخانه شنا کرد.
بازار فروش مانند دريايى هميشه در تلاطم است و بالا و پايين مى شود ولى بوفه هميشه اوضاع چه خوب باشد و چه بد، تمرکزش را بر روى هدف از دست نمى دهد. او توصیه می کند که ما هم چنين باشيم. اين سرمايه گذار موفق صرف نظر از شرايط خوب يا بد بازار خيلى به ندرت استراتژى خود را تغيير مى دهد.
“اگر يک شرکت تجارتى موفق داشته باشد بالأخره سهام آن نيز با آن همراه مى شود”
وقتى بوفه توسط يک شرکت سرمايه گذارى قانع شد که خريدن سهام شرکت ها به معناى در اختيار گرفتن بخشى از تجارت اين شرکت ها است به جستجو و بررسى بازار پرداخت تا شرکت هايى را بيابد که سود بلند مدت و مناسبى داشته باشند. در اين بين موضوع هايى براى بوفه مطرح بودند: آيا اين شرکت از پيشينه اى مستمر و موفق در زمينه اجرايى برخوردار است؟ آيا در حوزه فعاليت خود حرفى براى گفتن دارد؟ آيا اين شرکت ظرفيت برآورده کردن سودى مناسب و مستمر را دارد؟ آيا قيمت سهام اين شرکت در حال حاضر به منظور جذب سرمايه وبه امید رشد آتى، پايين تر از ارزش ذاتی ان سهم است؟ سهام شرکتى که اين خصوصيات را دارد، درست همان چيزى است که بوفه مى خواهد اختيار آن را در دست بگيرد.
بوفه هيچ وقت خريدى انجام نمى دهد مگر اينکه قادر باشد روى کاغذ دلايل اين تصمیم را بنويسد که چرا مبلغ مشخصی را صرف خريد آن کرده است.
“خيلى بهتر است شرکتى فوق العاده با قيمتى معمولى خريده شود تا شرکتى معمولى با قيمت فوق العاده”
بوفه سرمايه گذارى هاى ارزشمندى انجام مى دهد؛ وى دوست دارد سهام را درست هنگامى بخرد که قيمت آنها به حداقل رسيده باشد. هدف اصلى بوفه ايجاد قدرت هر چه بيشتر براى شرکتش بکشاير هاتاوى مى باشد؛ وى براى رسيدن به اين مهم سهام شرکت هايى را که قابليت سوددهى در بلندمدت دارند را خريدارى مى کند. وقتى بازار به سبب بحران مالى دچار افت شده بود، بوفه براى خريد سهام شرکت هاى بزرگى چون جنرال الکتريک و گلدمن ساکس، ميلياردها دلار سرمايه گذارى انجام داد.
براى اين که سهام مناسبى براى خريد انتخاب شود، سرمايه گذاران مى بايست ضوابط و معيارهايى را به کار بندند تا بتوانند معامله ی موفقی را شناسايى کنند. به عنوان مثال مى توان دنبال شرکت هايى گشت که محصول آن ها مدتهاست توليد مى شود و همچنان نيز سود مناسبى دارد و از ظرفيت لازم براى سوددهى آتى نيز برخوردار هستند؛ يا ممکن است براى مثال بازار خاصى را در نظر گرفت و يا سقف معينى را براى بدهى هاى آن شرکت مشخص کرد.هدف غايى، يافتن شرکتى با شرايط مطلوب و با قيمتى مطلوب است که بتوان ايمن از ناشناخته ها و خطرهاى احتمالى بازار روى آن سرمايه گذارى کرد.
به خاطر داشته باشيد مبلغى که روى سهام سرمايه گذارى مى شود و چيزى که به دست مى آيد برابر نيستند و سرمايه گذاران موفق متوجه اين تفاوت هستند.
“دورة مالکيت ما ابدى است”
چه مدت مى بايست سهامى را در اختيار خود نگاه داريم؟ بوفه در اين باره مى گويد اگر احساس مى کنيدنمى توانيد مالکيت سهامى را براى 10 سال در اختيار بگيريد حتى براى 10 دقيقه هم آن را امتحان نکنيد. حتى در دوره رکود شديد که به پرل هاربر اقتصادى معروف بود نيز بوفه وفادارانه مجموع سهام هايش را حفظ نمود.
اگر شرکتى دچار تحولات اساسى و بنيادى نشده، مشکلات کارى حل نشدنى ايجاد نشود، محصول شرکت کهنه نشده و از رونق نيفتد، به صلاح صاحب سهام نيست که منافع بلند مدت خود را فدا کند. اصولاً ترس و طمع هستند که باعث مى شوند سرمايه گذاران سهام را با قيمت پايين بفروشند و يا با قيمت بالا خريدارى کنند و منافع بلند مدت را در نظر نگيرند.
مترجم: حسام نهضتى
Hits: 0
